这样的崩溃，让各大中立国政府紧张不安，因为欧洲国家欠了大家太多钱了，他们都垮台了，债主也得跳黄浦江。

虽然战胜国开支的一百五十亿金币军费，主要是压榨本国民众得到的，战争期间，英法都大肆发行内债，最后实在借不到内债后，开始印刷纸币，并且停止对付黄金，等于直接抢钱了。

通过这种方式，两国才挤出了一百多亿金币的军费，真正的外债当然也不少，他们从国外进口的军事物资，全都是借外债采购的。英国借了十五亿英镑，法国借了二十亿金币的外债，而白女真帝国则借了十八亿金币，神圣罗马帝国借了八亿。

其中大燕帝国的投资者持有的外债，超过了三十亿小平金，其中战败国白女真人的烂账就有十五亿，神圣罗马帝国也借了五亿，这笔烂账很难收回来。

东洲汉国持有的外债同样数量巨大，如果政府不帮助本国债主讨债，太多人要跳河的。

南洲宋国也有大量债务。

三国联合邀请跟外债相关的中立国开会，决定成立债主理事会，处理债务问题。

债权国和债务国迅速形成了两个对立阵营，燕宋汉三国是债权国的代表，一些小国，比如西辽、瑞典，也都持有一定数量的英法债券，连高丽和倭国都微量持有，他们的金融商人都在向本国政府求助，如果英法不履行偿还义务，他们手里的债券就成为废纸，虽然这些国家商人拥有的债券数额不大，但对他们个人来说，许多人都要破产。

面对国际债权人，英法两国倒也不说不还钱，不然国家信用就要破产，他们的债券，主要持有者还是他们本国的爱国者，要破产，先是他们本国的资本势力先破产。但两国一口咬定，偿债要跟赔款挂钩，积欠的外债相对于赔款只是一小部分。

因为英法的态度，让他们的债券在市场上还能够流通，只是价格已经十分低贱，几乎都下降到了票面的十分之一左右。白女真、神圣罗马帝国的债券，基本退出了交易市场，只能在私下投机，价格更是个位数。

作为两个战败国，白女真临时政府态度倒是很好，他们不是不还，是真的还不起。法国人已经在直接掠夺鲁尔区的资源，用来扣除债务了，白女真临时政府说，你们也这样吧，白女真的黄金早就花完了，你们要债务，那只能用实物，让我们的工业品出口抵偿吧。

神圣罗马帝国则已经找不到一个负责人的政府了，因为战败后不久就发生了连锁反应，匈牙利人迅速跟神圣罗马帝国做出了切割，宣布独立，他们选出了新的国王，统治者匈牙利平原和特兰西瓦尼亚高原。神圣罗马帝国其他部分，也纷纷脱离帝国政府，波西米亚王国、奥地利大公国、士瓦本公国相继独立。士瓦本公国，作为神圣罗马帝国王室家族领地，被要求承担责任，但他们以欧洲传统不同，士瓦本公国只是王室家族领地，连首都都不算，欧洲传统是没有首都概念的，中心是王室城堡，不认为他们是神圣罗马帝国的继承者，如果要债的话，士瓦本家族的城堡你们查封吧，坚决不肯认账，也认不起。

欧洲债务问题迟迟无法解决，导致全世界一度出现经济危机状态，各主要金融市场陷入低迷。

欧洲自己更是陷入深度危机之中，哪怕是战胜国英法，经济也濒临崩溃。战争中兴盛的军事工业面临转产困难，战前就已经过剩的工业产能，此时更加找不到市场，因为老百姓都被本国政府搜刮殆尽，根本没有什么消费能力。战争中印发了大量的纸币，导致这时候通货膨胀严重。英国人开始施行财政紧缩政策，死撑英镑金本位，这是英镑能够成为欧洲流通货币的根本，英镑信用又是英国金融业的基石。法国干脆将法郎贬值三分之二，变相的让法国人的资产失去三分之二的估值，相当于直接掠夺了民间财富。

相比英法两国的经济危机，战败国更加