争议3：估值泡沫几何？

??9??9PS（市销率）锚定国际巨头：

→ 英伟达PS35倍 → 摩尔线程PS58倍（透支3年增长）

??9??9机构分歧：高瓴领投C轮 vs 部分QFII暂缓跟投

五、终极推演：科创板重构中国创新链

当资本容忍2000%亏损率的研发投入，当上市标准从“持续盈利”转向“技术话语权”——中国硬科技正经历三场跃迁：

估值逻辑：从市盈率（PE）转向研发效率（R&D ROI）

资源分配：政府引导基金+科创板打通“研发-量产-退出”闭环

技术攻坚：GPU/3D打印/航空材料形成协同突围矩阵

这不仅是5家企业的上市之路，更是一场关于“中国创新如何定价”的全民实验。

你认为高研发亏损企业值得投资吗？

A 坚定看好技术突围

B 只投盈利企业

C 观望政策风向

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