纠纷无判例参考）；

某RWA平台因智能合约漏洞导致2000万分红被黑客截留。

盈利幻影：

二三线城市充电桩利用率仅8%-10%（西安/郑州数据），RWA分红恐难兑现；

部分项目年化收益承诺达7%，但实际现金流仅支撑4%。

监管狙击：

美国SEC将部分RWA纳入证券监管，跨境流通遇阻；

国内对稳定币结算态度未明，资金回流存在政策风险。

五、未来：谁是千亿赛道的真王者？

短期看设备：政策强推下，超充设备商增速确定性最高（2025年净利增速普遍＞50%）；

中期看运营：头部运营商凭借规模效应和RWA融资优势，将收割60%市场份额；

长期看生态：打通“设备-运营-链上资产”闭环的平台方（如朗新），或成最大赢家。

高盛断言：“RWA将重构所有重资产行业估值模型——充电桩只是起点，电网、5G基站将紧随其后。”

互动：

你看好充电桩RWA的哪个环节？

设备派：吃透政策红利（如欣灵电气）

运营派：掌控现金流（如万马股份）

链上派：玩转数字资产（如朗新集团）

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