集成商将率先受益。

行业逻辑：

供给优化：政策治理低价竞争后，行业价格战趋缓；

需求拉动：国内电力现货市场完善，电网调峰需求增长；

出海增量：中国企业通过技术输出、本地化生产等方式挖掘海外利润。

三、技术迭代：固态电池、锂电材料引领新一轮增长

1. 固态电池：产业化加速，材料、设备端率先受益

（1）固态电池被视为储能技术的“终极方案”，其优势在于：

安全性：固态电解质不可燃，彻底解决液态电池热失控风险，尤其适合对安全性要求极高的场景（如航空、消费电子）；

能量密度：理论能量密度可达500Wh/kg以上，是当前液态锂电池的2倍，可显著提升电动车续航、降低储能系统占地面积；

寿命与成本：循环寿命超1万次，全生命周期成本低于液态电池；随着规模化量产，2030年成本有望下降至0.5元/Wh以下。

（2）技术路线图：从“中试线”到“商业化量产”

2025年：头部厂商中试线落地，技术定型加速（如宁德时代、清陶能源、卫蓝新能源等）；

2026年：量产线建设突破，设备企业订单激增（如复合集流体涂布机、干电极设备）；

2027年：全固态电池实现小规模量产，率先应用于eVTOL（电动垂直起降飞行器）、消费电子等领域；

2030年：商业化量产全面铺开，全球出货量达808GWh，其中全固态电池需求超150GWh。

（3）机构共识：固态电池产业链将开启“主线行情”

中金公司：2026年量产线突破是关键节点，电池、材料、设备厂商将迎来“斜率向上”的投资机会；

财通证券：中试线落地+锂电扩产周期重启，设备企业基本面持续改善，产业周期与技术进步共振；

兴业证券：9月进入固态电池技术催化期，板块对利好敏感，修复空间可观。

（4）投资机会：

材料端：固态电解质（如硫化物、氧化物）、新型正负极材料（如硅碳负极、富锂锰基）；

设备端：复合集流体、单壁碳纳米管、固态电池专用设备（如干电极涂布机）。

2. 锂电材料：六氟磷酸锂（6F）供需格局率先扭转

中信证券预测，2025年Q4起，6F将进入供需紧平衡状态，2026年Q4或面临0.7万吨缺口，价格上行具备持续性。

驱动因素：

需求增长：储能、动力电池需求激增，带动6F消耗量提升；

供给收缩：政策引导落后产能出清，行业集中度提升；

成本支撑：碳酸锂等原材料价格企稳，6F价格具备上涨基础。

投资逻辑：

技术领先企业：具备规模化生产能力、成本控制优势的头部厂商；

产能扩张企业：2025-2026年新增产能逐步释放，抢占市场份额。

四、投资策略：聚焦四大黄金赛道，挖掘确定性机会

1. 赛道一：固态电池材料——从“0到1”的爆发

固态电解质：硫化物、氧化物路线并行，关注天赐材料（硫化物电解质）、瑞泰新材（氧化物电解质）；

新型正负极：硅碳负极（贝特瑞）、富锂锰基（当升科技）、固态电池专用隔膜（恩捷股份）；

复合集流体：单壁碳纳米管（天奈科技）、PET铜箔（东威科技）。

2. 赛道二：固态电池设备——量产前的“卖铲人”